专家点评
“折价实体店”——沃尔玛、塔吉特等前景可期
2017-07-31
“折价实体店”
上周五,我们在赢乾宝app内参推送:美银美林看好未来5到10年的“折价实体店”股票,龙头股是TGT塔吉特,WMT沃尔玛,和COST。由于最近AMZN亚马逊收购WFM全食,造成这些实体店的股票大跌。但是,基于未来5到10年内美国人口的变化、新屋销售的增长、竞争对手的倒闭以及潜在的通胀上升,美银美林认为这些股票现在是比较好的买入时机,最近TGT塔吉特已经在从前段时间的大跌中恢复起来了。
实体店概念股已经远离市场视线已久,最近则被“亚马逊收购全食”这一重磅消息炸入世人眼线。我们从龙头沃尔玛着手,探寻板块重获新生的原因。
沃尔玛还没输
美国零售行业市场空间巨大。去年美国零售总额为5.5万亿美元,亚马逊的零售额约为1070亿美元,相当于占了美国整体市场的1.95%;与此同时,沃尔玛零售额则达到3640亿美元,市场份额达6.6%。因此,行业巨头还是有很高的上升的空间,而且,零售行业不是赢者通吃的市场,所以不能说亚马逊的成功就意味着沃尔玛的失败。
其次,沃尔玛是少数几家能够承担像亚马逊那样的分销等基础设施的公司。沃尔玛在美国约有5000个店面,其中3500家为超级市场。良好的区位条件提供给公司与亚马逊一样的递送能力,其中举个例子就可以说明,大约有70%的美国人居住在沃尔玛5英里的范围内,90%的人口居住在10英里的范围内。凭借这一优势,沃尔玛在梳理好库存的前提下,就具有当日送达的能力。
其实这就是电商和物流公司整天说的“最后一公里”,交付网络是整套系统的基石,而沃尔玛基本已经到位。另一面,亚马逊则需要进行外延收购,搭建自己的一套系统,公司目前向全食超市支付137亿美元收购其460店面,就可以证明“最后一公里”是多么的重要,也证明了其代价之昂贵,以至于商家通过折扣让利的方式更能提高销售额。
另外,沃尔玛还在试验停车场自动化销售。由于沃尔玛的价格亲民,因此对于一些高收入阶级消费者不愿进入商店购物,消费者更愿意在不进入商场的情况下直接在停车场把东西买了。所以,公司推出这项功能,将会扩大高收入阶层客户消费者。
然后,沃尔玛现在开始接受创业公司那样的“快速失败”战术,尝试多种不同的项目。公司正在实施实体店配送的线上购物,而且要达到全美范围内第二天收货的购物体系。公司已经开始试点工作,公司员工可以在回家的路上向客户配送包裹。
值得注意的是,沃尔玛开始向电商进军。公司向超过35美元的订单免费提供次日送达服务,扩大了库存的广度,去年公司电商平台SKU大概为100万个,今年已经提升到500万个,虽然与亚马逊的5亿个有一定差距,但公司已经开始走上正轨。而且,沃尔玛的规模是亚马逊的三倍。
沃尔玛电商平台的成长空间还有待提升。平均零售电商在线销售占7.8%,但是对于沃尔玛来说只有3%,因此,公司仍有潜力可以挖掘,通过各项快递服务和试验项目,公司快速提升在线销售额,过渡成为亚马逊的真正对手。
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