专家点评
危机乍现:科技股37亿的逃离、散户疯狂入市,如何应对风险?
2017-08-02
迹象初现
韭菜长高了总是要割的,猪仔养肥了总是要宰的。
伴随着“唱空”声,美国的科技股一直在创新高,然而现在终于有人开始逃离了。这一次,靓丽的二季报似乎也无法挽留投资者了。
过去一周,投资者正在以2007年11月以来的最快速度逃离科技股,谁也不想做“击鼓传花”的最后一人。
美国科技股板块整体二季度财报表现抢眼,然而投资者们纷纷出货,市场追涨的信心已经淡薄,同时对冲科技股的资金也越来越多,投资者“避险指数”也升至10年来罕见高位。
过去一周,追踪纳斯达克100指数的美股ETF——PowerShares QQQ Trust Series 1,单周资金流出规模达到37亿美元,为2007年11月上旬以来最大。
7月27日亚马逊二季度财报公布前,QQQ日内遭遇抛售,占其总市值2%的资金流出。亚马逊二季度财报也并未给市场带来太大的惊喜,股价随即下挫。
美国标普500指数、MSCI欧洲指数、MSCI除日本以外的亚太指数今年都没有出现幅度较大的回落,也就是说,在一个日历年期间没有出现一次至少5%的回调,这种情况少说也是三十年来都未曾见过的。
上一次所有这三大股指一年间没有出现5%的回调这种事还是在将近四分之一的世纪之前,那是1993年。
散户涌进股市
而与此同时,美股的牛市让散户投资者也不再淡定了。
美国最大的个人金融服务提供商Charles Schwab近日公布的财报显示,二季度其投资者账户新增超过35万个,上半年同比增幅达到34%,幅度为2000年来最大。
当前Charles Schwab投资者账户总数达到71.9万个,上半年客户资产规模同比上涨16%,至3.04万亿美元。该公司在二季度财报电话会中表示:
    新增账户数是1990年代末互联网泡沫以来未见的水平,较去年上半年增长34%。对公司的长期增长可能更加重要的不是这么多新增账户,而是新增家庭——新增散户家庭数量较2016年同期上涨了50%。
Charles Schwab还表示,随着市场上涨,客户大举入市,疯狂将现金投入到股市中去。
    截至二季度末,客户的现金水平目前已经降至总资产的11.5%。自2009年春季市场开始恢复以来,这种水平我们只看到过一次。
而一旦股市开始出现大批新的散户涌入时,这就是见顶的一个信号!
VIX(恐慌指数)
作为应对夏季风暴的手段,最具有代表性的就是VIX指数,它代表的是S&P 500指数日趋波动,本质是投资者们的恐慌指数。其价值在今年7月达到自1990年以来的最低点,但在过去的四周零售投资者将4.55亿美元推向与VIX挂钩的交易所交易基金。
VIX上升时获利的期权与VIX下降时获利的期权之比已接近历史最高点,这说明现在投资者更倾向于购买保护,以期待在VIX大涨之时规避风险得到对冲保护。
不止VIX,黄金最近也有所涨幅,GLD黄金指数在近四周内稳势攀升近4%,体现出投资者们的避险情绪。FOMC声明宣布了第一次量化紧缩政策,从该形势而言黄金投资需求将再次飙升。
着手部署
为自己的投资组合加入一份保险,为或许即将到来的大幅回调做好准备,重点关注VIX指数接下来的走势,和VXXUVXY两个看多VIX的ETF,同时还可考虑在出现风险迹象时做空XIV指数。
赢乾宝app支持相关ETF的买卖操作。
投资者提醒:在作出任何投资决定时,投资者应做足充分的调查研究,亦应考虑征询经纪或财务顾问的意见。本文中的任何观点及材料应被视为一般信息,不依赖于正式的投资建议。

打开微信,点击底部的“发现”,使用“扫一扫”即可关注。

服务协议

【注意】欢迎您使用赢乾证券(以下简称“运营商”)的相关产品及服务(以下称“服务”或“本服务”)。运营商在此提示,请您在使用本服务前详细阅读本协议的所有内容,尤其是服务协议中免除、限制运营商责任或者限制用户权利的条款,如您对本协议有任何疑问,请向运营商进行咨询。一旦您使用本服务,即表示您已阅读并完全同意接受服务协议项下所述条款和条件的约束。如果您不同意本协议的任何条款,请您不要使用本服务。您在服务协议中亦可被称为“用户”。

一、协议说明
1. 本协议构成用户与运营商就运营商在本网站以及运营商后续开发和运营的其他网络站点,向用户提供的产品及相关服务所达成的协议,运营商同意按本协议及运营商针对某项具体服务所制定的相关协议或规定为用户提供服务。
2. 未成年人应经其监护人陪同阅读本服务协议并表示同意,方可接受本服务协议。监护人应加强对未成年人的监督和保护,因其未谨慎履行监护责任而损害未成年人利益或者运营商利益的,应由监护人承担责任。

二、服务说明
1. 本协议项下的服务,由运营商依现状提供。并且,在某些情况下本服务中还将包括与运营商具有合作关系的第三方提供的服务,彼时您应同样遵守第三方就该等服务制定的相关协议、规则。
2. 当您使用与运营商具有合作关系的第三方账户登录本网站时,即视为您同意运营商通过该等第三方调取您在第三方留存的个人信息、用户关系等数据。
3. 除运营商与您另有约定外,运营商拥有向用户提供服务过程中所产生并存储于运营商网站系统中的任何数据,包括但不限于账号、交易数据、论坛信息等的所有权和知识产权。
4. 用户在使用服务时,与运营商提供的服务相关的上网设备(如电脑、调制解调器及其他互联网接入装置)及所需的费用(如为接入互联网而支付的电话费、流费费、上网费等)均应由用户自行负担。

三、用户行为规范
1. 用户在使用本服务时,须遵循以下原则:
A. 不得违反中国法律,不得基于任何非法目的进行使用;
B. 不得违反服务协议及运营商针对某项具体服务所制定的相关服务或规定;
C. 不得利用本服务,进行任何可能对互联网的正常运转造成不利影响的行为;
D. 不得利用本服务进行任何有损运营商之权利、利益及商誉,或其他用户合法权利之行为。
2. 用户不得发布任何具有违法、虚假、骚扰、侮辱、恐吓、伤害及淫秽色情性等内容的违法及违悖公序良俗等不良信息。用户使用或利用本服务发布或传送的所有信息仅代表用户自己的立场和观点,与运营商无关。用户独立承担其在接受、使用服务过程中发布、传送或以其它方式提供的信息所可能产生的法律责任,并同意赔偿运营商因此所遭受的所有损失,包括但不限于行政处罚、赔偿金、诉讼费、律师费及其它合理支出。
3. 用户不得利用本网站系统漏洞,进行有损其他用户、运营商或互联网安全的任何行为。
4. 用户应当妥善保存其账户信息和密码,由于用户泄密所导致的损失需由用户自行承担。如用户发现他人冒用或盗用其账户或密码,或其账户存在其他未经合法授权使用之情形,应立即以有效方式通知运营商。用户理解并同意运营商有权根据用户的通知、请求或依据自行判断,采取相应的行动或措施,包括但不限于冻结账户、限制账户功能等,运营商对采取上述行动所导致的损失不承担责任。
5. 运营商有权依据中国法律规定,或根据国家机关的指令向行政或司法机关提供涉及用户的相关账户信息、交易记录等文件。
6. 用户知悉并确认,运营商通过公告、邮件、短信、账户通知以及用户在账户中登记的即时通讯工具等方式,向用户发出关于本服务的通知、规则、提示等信息,均为有效通知。该等信息一经公布或发布,即视为已送达至用户。

四、广告信息和促销
1. 用户同意接受运营商通过公告、邮件、短信、账户通知以及用户在账户中登记的即时通讯工具等方式发送的有关本服务,或运营商或与运营商有合作关系的第三方相关的产品、服务促销或其他商业信息。
2. 运营商在本服务中可能提供与其他互联网之网站站点或资源的链接,运营商对存在或源于此类网站站点或资源的任何内容、广告、产品或其他资料不予保证或负责;如该链接所载的内容或搜索引擎所提供之链接的内容侵犯用户权利,运营商声明与上述内容无关,且不承担任何责任。

五、权利声明
1. 运营商享有并保留以下各项内容完整的、不可分割的所有权及/或知识产权:
A. 本网站相关的软件、技术、程序、代码、用户界面等;
B. 本服务相关的商标、图形标记。
2. 运营商提供的服务内容中所涉及的游戏,文字、软件、声音、图片、动画、录像、图表等,均受相关知识产权法以及其他相关法律的保护。未经运营商或者其他相关权利人授权,用户不得复制、使用、修改、摘编、翻译、发行、创制衍生软件、翻译、逆向工程、反编译、分解或破解这些内容或创造与该内容有关的衍生产品。任何第三方未经运营商及/或其相关权利人的书面许可,不得以任何方式擅自进行使用。

六、责任限制
1. 运营商向用户提供的服务均是在依"现状"及"可得到"的状态下提供,运营商在此明确声明对本服务不作任何明示或暗示的保证,包括但不限于对服务的可适用性、准确性、及时性、可持续性等。
2. 用户理解并同意自行承担使用本服务的风险,且用户在使用本服务时,应遵循中国法律的相关规定,由于用户行为所造成的任何损害和后果,运营商均不承担任何法律责任。
3. 不论在何种情况下,运营商均不对由于网络连接故障,通讯线路、第三方网站、电脑硬件等任何原因,而给用户造成的任何损失,承担任何法律责任。

七、服务中止和终止
1. 运营商可根据实际情况,随时单方不经通知终止向用户提供某一项或多项服务,对用户或任何第三方无需承担任何责任,但国家法律法规另有规定的除外。
2. 如用户发生违反本协议及运营商针对某项具体服务所制定的相关服务或规定,运营商有权依据用户违规的具体情况,在不经通知的情况下随时单方限制、中止或终止向用户提供本服务,并有权追究用户的相关责任。
3. 用户同意,运营商在终止提供服务后,将无义务为用户保留或向用户披露账户中的任何信息。

八、适用法律和争议管辖
1. 本协议的成立、生效、履行和解释均适用中国法律。
2. 本协议签订地为中华人民共和国北京市海淀区。
3. 如就本协议及协议的履行产生的任何纠纷或争议,双方应进行友好协商;在协商无果的情况下,任意一方均应向协议签订地有管辖权的人民法院提起诉讼。

九、其他
1. 本协议中的章节标题仅为方便起见,并无任何合同效力。
2. 本协议对双方的继承人、继任者均具有约束力。
3. 运营商有权在未经通知的情况下,将本协议的全部或部分权利义务转让与其关联企业。
4. 本协议构成双方就本协议相关事项达成的完整协议,并将取代双方在本协议生效前双方就相关事项所达成的任何形式的协议或约定。
5. 运营商有权随时修改本协议的任意条款和条件,如不同意本协议相关条款的修改,用户应停止使用本服务。在本协议条款修改后,如用户继续使用本服务,应被视作用户已接受了修改后的条款。

隐私协议

赢乾证券(以下称“运营商”)非常重视用户的个人信息安全及隐私权,您在享受本网站服务时代表您同意以下隐私协议,运营商建议您仔细阅读。

1. 为了向您提供更加优质的服务,我们将搜集及存储如下用户信息:
(1) 当您在注册本网站时,向运营商提供的个人信息,包括但不限于您的姓名、性别、年龄、职业、电话号码、电子邮件等身份信息;
(2) 当您在登录本网站并使用相关服务时,所产生的相关用户数据,包括但不限于您的交易记录、投资经验、信用历史、IP地址、Cookies等。

2. 我们如何保护您的个人信息:
为了保护您的个人信息,防范未经授权的访问和使用,运营商将依据中国法律的要求采取安全措施,包括但不限于网路防护,对文件进行加密等。此外,除非经过用户授权或本隐私协议另有规定,运营商不会向第三方提供用户个人信息中的非公开内容。

3. 我们将在如下情况,使用您的个人信息:
(1) 为了向您提供相关服务之目的;
(2) 维护及监管您的账户;
(3) 在不透露单个用户隐私资料的前提下,对整个用户数据库进行分析并对用户数据库进行商业上的利用;
(4) 运营商可能会与第三方合作向用户提供相关网络服务,在第三方同意承担与运营商同等的保护用户隐私责任的情况下,运营商可能会与第三方共享用户的个人信息;
(5) 保护运营商的权利及财产;
(6) 根据中国法律要求以及按照法院、政府主管部门的要求,需要我们提供您的个人信息。

4. 协议修改
运营商有权根据实际需要不经事先通知修改本隐私协议。如用户不接受修改后的隐私协议,则用户有权终止使用运营商提供的服务。如用户继续使用运营商提供的服务,则视为接受隐私协议的修改。

5. 本隐私协议为服务协议的有效组成部分,隐私协议未作约定的部分,以服务协议的相关内容为准。

其他

赢乾证券(Silverwin Securities)的底层清算: 美国盈透证券(Interactive Brokers,NASDAQ: IBKR),是FINRA和SIPC的成员,受美国证监会(SEC)和商品期货交易委员会(the Commodity Futures Trading Commission)的监管。

美国盈透证券不被隶属于、也不背书或推荐任何金融顾问或经纪商,包括赢乾证券。美国盈透证券为赢乾证券介绍的客户提供执行和清算服务。以上的任何信息均不构成推荐、建议,或美国盈透证券招揽买入、卖出或持有任何证券、金融产品或工具或参与任何具体投资策略的要约。美国盈透证券不参与并且对于此网站提供的信息准确度及完成度不作任何陈述及不承担任何责任。 想获得更多的关于美国盈透证券的信息,敬请访问下面网址:www.interactivebrokers.com 或者 www.ibkr.com.cn (中国大陆用户)。